La dette publique française pourrait approcher les 120 % du PIB en fin d’année, contre moins de 100 % l’année dernière. Certes, environ la moitié de ce nouvel endettement est liée à la chute du PIB – le dénominateur du ratio d’endettement –, ce qui devrait être temporaire. Il reste que l’État a dépensé « quoi qu’il en coûte » pour contrôler l’épidémie et limiter ses effets sur l’économie.

Mais, au fait, faudra-t-il rembourser la dette ? La réponse juridique et financière est oui : une dette est un contrat qui doit être honoré. L’État ayant la capacité de lever l’impôt, les marchés financiers lui font en général confiance pour respecter ses engagements. En retour,

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